米国債利回り急上昇とイールドカーブスティープ化—大統領選挙の影響か

米国債金利の急上昇とイールドカーブのスティープ化の背景

6月28日に4.3%程度で推移していたアメリカの10年国債利回りが、わずか2営業日で4.5%程度まで0.2%も上昇しました。この急激な上昇に注目が集まっていますが、最も注目すべきはイールドカーブの変化です。期間の長い債券の利回りがより大きく上昇し、逆イールドが解消される方向に変化しました。

この現象はアメリカのみならず、欧州やイギリスでも同様に起こっています。イギリスでは7月1日に、2年債と10年債の利回りが逆転する逆イールドが約1年ぶりに解消されました。この変化が一体何を意味するのか、そして大統領選挙との関連性についても考察が進んでいます。

大統領選挙の影響と市場の反応

この動きの背景には、6月27日に行われた大統領選挙に向けたトランプ氏とバイデン氏のテレビ討論会が大きく影響していると言われています。当チャンネルでは、トランプ氏が選挙に勝った場合にインフレ、財政悪化、そして国債利回りの上昇が予想されることを以前から指摘してきました。

市場参加者の間では、トランプ氏が大統領になった場合、国債の利回りは上昇し、期間の長い債券の利回りが大きく上昇すると見られていました。このため、多くの投資家がポジションの解消を迫られ、大きな変化が起こりました。

トランプ氏が勝利した場合の金利上昇のメカニズム

トランプ氏が選挙に勝利した場合、なぜ金利が上昇し、イールドカーブのスティープ化が起こるのかについて解説します。トランプ氏の政策で最も大きな影響を与えると見られているのが減税です。前回同氏が大統領になった際は、法人税率を35%から21%に引き下げましたが、今回さらに引き下げる可能性があるとされています。

また、中間層を中心に所得減税も行われる可能性があり、これが経済成長を促進し、株価上昇とともに金利上昇につながると見られています。さらに、移民の抑制や中国などを中心とした関税強化も金利の上昇要因となります。

イールドカーブのスティープ化の説明

現在、逆イールドが見られる状況について説明します。逆イールドとは、2年など期間の短い債券の利回りよりも、10年や30年など期間の長い債券の利回りが低い状態を指します。これは、将来の景気悪化と中央銀行による利下げを市場が織り込んでいることを意味しています。

例えば、現在の政策金利が5%で、今後2年間短期金利が5%据え置かれると見られている場合、2年債の利回りも5%となります。一方、逆に短期金利よりも2年債の利回りが低い状況は、2年以内に短期金利が引き下げられると市場が予測していることを意味します。

視聴者の反応

視聴者からは、トランプ氏の優勢に注目が集まり、その影響についてわかりやすいとの声が多く寄せられました。また、社債の購入についての質問もあり、視聴者は投資戦略に関して非常に関心を持っていることがわかります。さらに、過去のトランプ大統領とバイデン大統領の金利比較を求める意見もあり、このように具体的なデータを基にした議論が期待されていることが伺えます。一方で、将来のドル安についての見解を視聴者が気にしていることも読み取れます。全体として、視聴者は経済や投資に強い関心を持ち、具体的なデータや予測を求めています。

※引用元
チャンネル名：【世界経済情報】モハPチャンネル
動画タイトル：【米国債】金利が急上昇！イールドカーブがスティープ化！英国では逆イールド解消！何が起きている？